Россиян готовят к повышению ключевой ставки в июне: рубль вновь всех подводит

После оценки данных об инфляции за апрель и май рынок пришел к выводу, что повышение ключевой ставки – это не просто один из вариантов развития событий, а вполне вероятный.

Возможно, это произойдет уже к 7 июня. Эта информация поступила от специализированного телеграм-канала MMI, занимающегося финансовым анализом.

"Потребительские цены и валютные курсы, которые значительно разошлись во втором квартале 2023 года, в этом году снова сблизились – с конца 2019 года цены и валюты (доллар и юань) поднялись примерно на 40%. Обычно, если курсы растут значительно быстрее чем индекс потребительских цен, то инфляция ускоряется, и наоборот. Укрепление рубля с середины апреля сняло проинфляционное давление со стороны курса. Дезинфляционное давление возникнет только при значительном укреплении рубля – еще 5-10% (то есть ближе к 80). Может ли рубль так укрепиться?" – задаются вопросом аналитики канала.

По их мнению, причиной текущей ситуации с рублем является, частично, повторение ситуации 2022 года, когда санкции привели к сокращению импорта. Хотя масштаб сейчас намного меньше, проблемы с платежами, возникшие в декабре 2023 года и продолжающиеся с тех пор, негативно сказываются на импорте.

"С одной стороны, мы наблюдаем укрепление рубля, но с другой стороны, в какой-то момент мы можем столкнуться с проинфляционными шоками со стороны предложения (некоторые товары могут не поступить, что приведет к дефициту на полках). К этому добавляются повышение тарифов с 1 июля, ухудшение видов на урожай из-за погодных условий и снижение цен на нефть. Стоит иметь в виду, что выручка от экспорта идет с задержкой, поэтому сейчас цены на нефть выше 80 долларов, а Urals уже ниже 70. Это приведет к снижению объемов продажи валюты летом. Возможно, снизятся и продажи валюты из ФНБ (объем инвестиций из ФНБ в первом квартале 2024 года был небольшим, так что ЦБ может сократить операции по зеркалированию этих расходов)", – считают в MMI.

Эксперты не очень оптимистично настроены относительно сильного укрепления рубля. Если такое укрепление все же произойдет, то краткосрочно инфляция замедлится, однако этот эффект может быть недолгим. Скорее всего, риски проинфляционного воздействия увеличатся.